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英鎊兌美元走勢強勁,目前日線已錄得6連陽,今天盤中一度擊破1.4300整數關卡,未來本周還有哪些因素會影響英鎊走勢,本文將通過英國和美國方面兩個維度去做一個前瞻性的分析。

英鎊扶搖直上一騎絕塵?兩大維度聚焦本周英鎊走勢

英國方面



☆ 脫歐事件影響衰減 ☆ 

今年以來英國順利脫歐的可能性不斷增大,英國首相特雷莎·梅(Theresa May)和其他歐盟領導人於3月19日達成協議,英國2019年3月退出歐盟之後的21個月內將保有現有的貿易關係。

而在4月12日(上周四)外交官也表示,英國和歐盟將於下周就英國退歐後的貿易關係展開談判,雙方將開始一種新的關係。

這預示著英國順利脫歐或已成定局,隻是在具體協議的條款中還存在分歧,英鎊實際市場的走勢也反映了這一預期,自2018年以來英鎊兌美元從最低點1.1988持續上漲目前已至1.4300附近,漲勢喜人。料未來脫歐方面的消息對市場會逐漸弱化,更多的注意力還是要聚焦在英國本身的經濟是否向好。

☆ 一係列經濟數據的影響 ☆ 

在本周英國會公布一係列涉及勞動力市場,通脹和零售銷售方面的數據。分別對應的是周二(4月17日)公布的英國3月失業率、周三(4月18日)公布的3月零售物價指數年率、CPI年率數據以及周四(4月19日)的3月季調後零售銷售月率。

① 勞動力市場數據

荷蘭國際集團分析師帕特爾預測在周二公布的英國截至2月三個月ILO就業人數變動將增長13.3萬,而失業率預計將保持在4.3%。

另外他也指出,影響英鎊最重要的將是工資數據,因為這是英國央行在提高意向利率時會會格外注意的地方,薪資增速加快將有利於加息政策的執行,從而使英鎊走強。

帕特爾說:“我們認為下周工資增長趨穩的跡象可能會對5月份英國央行加息產生影響。” 

目前預計2月份帶有獎金的平均收入指數將上漲3%,若果能達到這一預期,那對英鎊來說應該是一個加分項。

然而,對於這一說法,北歐銀行高級策略師Andreas Steno Larsen卻表示質疑,原因是如果失業率繼續保持在4.3%,將會高於英國央行最新的4.25%自然失業率的預測值。而此前英格蘭銀行今年預計工資增長將出現較大幅度上漲,如果這些數據都是正確的,那麼如何在失業率偏高的情況下依舊保持薪資的大幅增長,這是一個非常棘手的問題。

② 3月CPI年率數據

除了失業率和薪資增速等問題,周三(4月18日)公布的通脹數據也是一關鍵指標,目前經濟學家預測總體消費者價格指數(CPI)為2.7%與上月相同,不會有太多變動。

如果市場能夠出現預期之外的較高的通貨膨脹率,那麼這將利多於英鎊,因為這意味著英國央行將需要更快的提高利率以抑製通脹。

青擇認為,即使通脹不及預期,可能對英鎊而言也未必是件壞事。因為有可能是薪酬的增長效果早於通貨膨脹之前顯現,抵消了通貨膨脹產生的影響,而這也意味著消費者的支付壓力在減退,這對經濟而言可能是有好處的,既然對經濟有好處,那麼也會反過來也會利多英鎊。

③ 零售銷售恐不及預期

盡管通脹和薪資增速市場預期都比較樂觀,但仍不能忽視周四(4月19日)會公布3月季調後零售銷售月率的影響。由於3月份出現惡劣天氣,經濟學家預測讀數為負值0.5%,可能會遠低於前值0.8%。

資本經濟的經濟學家萊姆說:“3月份的大雪嚴重影響零售行業,銷量料大幅下滑。”

但他也表示,市場可能將季節性折算成本月的數據,並依據下個月的數據來確定方向。

另外值得注意的是,5月份加息似乎從目前的概率來說已成定局,英鎊目前的漲幅是否已經充分反應了預期,如果真的是這樣我們可能要更加注重英國背後的經濟數據能否持續支撐英鎊走強。(附5月份加息概率圖)

英鎊扶搖直上一騎絕塵?兩大維度聚焦本周英鎊走勢

美國方面



☆ 經濟數據預期向好 ☆ 

本周美國重要的經濟數據並不多,首先是周一(4月16日)北京時間20:30公布的零售銷售月率預計將從3月份的負值0.1%上漲至0.4%。

另外還有一些零散的數據像NAHB房價指數,預計4月份將從前一期的70上升到71。

周二(4月17日)將公布工業生產數據,預計3月份工業生產將調0.3%。其他房屋數據包括新房開工年化月率也將於周二公布,預計將從2月份登記的負值7.0%強勁反彈至1.0%。

總體來看周一,周二的數據都將利好美元料盤中可能會有影響,投資者需謹防短線美元的衝高走強。

此外,美聯儲將於北京時間周四淩晨發布定期的經濟數據褐皮書,該報告包含地區經濟情況摘要與全國經濟情況摘要,也是十分重要的。

☆ 地緣局勢及中美貿易仍存變數 ☆ 

盡管本周預期經濟數據不會太差,且美聯儲此前鷹派的會議紀要也顯示出他們對於未來美國經濟的信心。但除了本周的經濟數據,地緣局勢以及中美貿易關係對美元的影響仍是一個持續性事件,可能會打壓美元。

美國和俄羅斯之間的緊張局勢可能加劇,這其中的催化劑可能是敘利亞衝突問題的升級。

中美貿易關係雖然由於習近平主席在博鼇論壇上的表態有所緩和,但中美之間的貿易關係沒有改善,仍存在後續的金融風險。 

技術分析



英鎊兌美元目前收報於1.4270附近,距離2018年高點1.4345隻有約80點左右。從技術上看,現在頂到了1.4300的阻力位,同時1.4300也是整數關口,此前最高漲至1.4297一度出現了逾60點的回落,再次面臨壓力能否有效突破仍需關注。不過就從目前日線圖上看,英鎊兌美元已經錄得6連陽,走勢相當強勁,MACD指標也呈現加速上行的態勢。

英鎊扶搖直上一騎絕塵?兩大維度聚焦本周英鎊走勢

現上漲超過1.4300整數關口,大概率會繼續向上去突破1.4345,這個點位十分關鍵即是2018年以來的最高點,也是200周均線的位置。

英鎊扶搖直上一騎絕塵?兩大維度聚焦本周英鎊走勢

一旦突破1.4345下一個目標為在1.4500,料那邊阻力位較大,許多交易者也可能平倉獲利了結。

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間18:06,英鎊兌美元報1.4300/4302。

美國或面臨長期赤字,高支出低稅收哪方背鍋?

經濟學家Justin Fox指出,美國似乎面臨巨大的、長期的聯邦預算赤字問題。這是因為美國的稅收太低,還是因為支出過高呢?

美國或面臨長期赤字,高支出低稅收哪方背鍋?

美國未來支出將加大,影響預算赤字


他認為,隻能通過對適當政府規模做出價值判斷,才能回答這一問題。這是一種常用的方法,即通過觀察以前的稅收和支出數據,查看目前或預期的稅收和支出水平是否超過警戒線。美國通常查看二戰後的平均水平,從而得出一些稅收和支出的“正常標準”概念。

自1946年以來,聯邦支出占GDP的平均比例為19.3%,而收入占GDP的平均比例為17.2%。這的確會導致長期赤字。但在經濟增長的情況下,2.1%的GDP赤字是可控的,並且與聯邦債務縮減的情況相符。 

截至9月31日的2017財年年底,公眾持有的聯邦債務占GDP的比例從1946年的106.1%下降至76.5%。  

在2017財政年度,支出占GDP的比例為20.8%,收入占GDP的比例則為17.3%。根據美國國會預算辦公室本周公布的預測,受2018年支出協議和2017年減稅計劃的推動,2019年支出占GDP的比例將升至21.2%,收入占GDP的比例將降至16.5%。先比收入,支出超過戰後標準的幅度更大。 

美國國會預算辦公室一年前還預測,展望未來幾十年,美國支出超過“標準水平”的幅度將更大,其在2047年占GDP的比例將高達29.4%。

下圖顯示的是美國長期支出占GDP的比例情況(截至一年前)

美國或面臨長期赤字,高支出低稅收哪方背鍋?

藍色代表社會保險;灰色代表醫療保險;黑色代表醫療補助計劃、市場補貼;藍色代表其他;綠色代表淨利息

社會保險是影響赤字的另一因素


當曼哈頓研究所的預算專家Brian Riedl爭辯稱,社會保險和醫療保險不足會導致未來的長期債務時,胡佛研究所的經濟學家John Cochrane指出,社會保險、醫療保險、醫療補助及諸如此類的應享權益支出是核心的預算問題。 

共和黨經濟學家的觀點是,美國長期權益擴張帶來債務危機的威脅。但是,經濟學家Justin Fox認為,他們淡化並歪曲了2017減稅對赤字增長所起的作用。

這兩位經濟學家暗示的是,長期福利增加將導致債務風險。不過,經濟學家Justin Fox認為,在赤字增加方面,這些經濟學家低估甚至誤解了2017年稅收政策扮演的角色。不過,Justin Fox也承認,自己的這種反應低估甚至錯誤描述了未來的醫療保險成本。 

Justin Fox在一篇文章中寫道,把目前社會保險和醫療保險的中間預測數據加上的話,2035年美國預算赤字占GDP的比例將從2017年的0.1%上升至1.7%,本世界剩下時間將在1.6%-1.8%區間波動。

國會預算局預測稱,醫療保險支出占GDP的比例將從2017年的3.1%提高到2047年的6.1%。這是非常大的漲幅。

國會預算局預測,2047年社會保障支出占GDP的比例將從2017年的5%升至6.3%。Justin Fox覺得,適當下調未來的福利似乎是合理的。他認為隨著享受固定福利養老金計劃的人數越來越少,社會保障支出的重要性將上升,從其他方面增加收入也是非常好的主意。

最後要談到的是淨利息的問題。國會預算局預測,2017年至2047年,利息方面的支出能大幅上升至GDP的4.8%。預期社會保障和醫療支出占GDP的比例升至5.2%,而整體非利息聯邦支出占GDP的比例將升至3.9%。 

淨利息支出增加的部分原因是,國會預算辦公室預計,美國國債的利率在金融危機後跌至非常低的水平,未來將實現正常化。部分原因要歸咎於上漲的債務。如果收入趕不上支出,美國的債務負擔就會加重。 

然而,重要的是要記住,收入水平是一種政治選擇,而不是某種不可改變的經濟規律。那些人均GDP增速與美國差異不大的國家,其承受的稅收負擔要比美國高得多。此外,稅收的增加也降低利息成本。

如果2027年收入占GDP的比例為2.1%,支出占的比例為29.4%,那麼稅收占GDP的比例要從戰後17.2%的平均水平上升59%。此外,稅收增加也會降低利息成本。

如果利息支出占GDP的比例增加4.8%,稅收占GDP的比例將不得不提高31%。Justin Fox稱,他希望美國的稅收增速能繼續遠低於這一水平。Justin Fox不認為美國能如希望的那樣,安全度過嬰兒潮一代退休和人口老齡化問題。美國的支出過高,稅收過低。
周一(4月16日),現貨黃金價格在亞洲市場波動不大,因市場在評估美國上周末率領聯軍發射導彈打擊敘利亞的可能影響,這是西方大國針對毒氣襲擊事件展開的最大規模干預行動。

截至發稿,現貨黃金跌0.12%至每盎司1344.55美元;COMEX期金跌0.06%至每盎司1347.1美元;美元指數下跌0.18%至89.625。
西方似不敢與“北極熊”徹底翻臉,黃金多頭美夢落空

來自美國、英國和法國的軍隊上周六(4月14日)早間空襲敘利亞,導彈襲擊的目標是三座化學武器設施。但此舉也引發熱議,一些人質疑此次行動的有效性與合法性。

英國外交大臣約翰遜上周日(4月15日)表示,如果敘利亞政府再度動用化學武器,西方國家將研究新的對策,但目前對此尚未有任何規劃。

由於西方對敘導彈襲擊看起來像是一錘子買賣,他們有意避免同俄羅斯直接衝突,亞洲股市周一因此高開,原油和避險資產則普遍承壓下行。

瑞銀財富管理駐香港的Dominic Schnider稱:“現在說影響是什麼為時尚早,如果你看下風險資產和美元在亞洲交易時段表現怎樣,相比下黃金走勢平穩。黃金表現不錯,為投資組合中持有黃金的投資者帶來了穩定性。”

俄羅斯總統普京上周日則警告稱,若西方國家對敘利亞展開進一步軍事行動,將引發國際關係的重大紊亂。當前,華府正準備通過追加製裁,對俄羅斯施加新的壓力。

交易商GoldSilver Central駐新加坡董事總經理Brian Lan稱:“短期內金價傾向於上漲,因在敘利亞緊張情勢,美國製裁俄羅斯和貿易戰的背景下,外界仍認為黃金是避險資產。”

美聯儲加速升息將再度被炒作?


今年以來,黃金價格大漲逾3%,地緣局勢緊張和股市波動放大引發避險升溫,但從近期圖形上看,金價尚未擺脫區間震蕩格局。交易員表示,美聯儲升息牽製了金價上揚

波士頓聯儲主席羅森格倫上周五(4月13日)表示,美聯儲今年可能需要至少再加息三次,預計強勁的美國就業增長、通脹小幅上行及經濟增長高於平均水平。

但聖路易斯聯儲主席布拉德則表示,美國最新的通脹數據顯示,物價上行壓力並無出人意料的表現。他還認為,貨幣政策在宏觀調控中的重要性有所下降。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五數據顯示,截至4月10日當周,對衝基金與其他基金經理人增持紐約商品期貨交易所(COMEX)期金淨多倉。

實物需求方面,全球第二大黃金消費國印度因即將迎來重要傳統節日,近來市場出現回暖勢頭。

現貨黃金料將升至每盎司1355美元


波浪形態和預測分析顯示,現貨黃金可能會突破每盎司1348美元的阻力位,進一步升向下一阻力位1355美元。這些阻力位分別是始於1321.16美元的上行C浪的50%和61.8%預測位。該浪由三個更小的浪組成。
西方似不敢與“北極熊”徹底翻臉,黃金多頭美夢落空
被標為c的第三小浪正在展開,有可能會升至C浪的最高點1365.23美元,後者也為4月11日高點。更為現實的目標可能為1355美元。

若跌破1342美元可能會跌至1334美元。隻有進一步下跌,才可能暗示始於1365.23美元的跌勢將繼續。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間16:38,現貨黃金報1345.83美元/盎司。
美國國家養老基金至少需要4萬億美元來實現其承諾給政府工作人員的福利,但是目前僅有2.6萬億美元。因此填補這個巨大的且還在不斷擴大的基金缺口意味著投資過程中將面臨著更多的風險。

根據本周發布的皮尤慈善信托基金最新報告,美國50個州的養老金負債在2016年年底增加了2950億美元至4萬億美元,2017年預計將有所改善,但風險也會增加。 

這份報告還顯示,2000年之前美國的養老金都是足額支付的,但是此後養老金的費用卻在不斷的上升,隨著美國福利的不斷增加,沒有足夠的支付能力使得養老金的缺口不斷的加大。皮尤的報告還顯示自從2000年開始,美國的養老金費用按年化15%的速度在增長。

美國1.4億養老金缺口難填,各州差距懸殊欲求風投救火

盡管美國的稅收收入在過去的10年也出現了顯著的增加,但是總體的負債也在不斷的上升。

2016年養老金的投資回報也是很微薄的,盡管養老金的管理人員回報率為7.5%,但是養老金的投資回報僅有1%。

皮尤還在報告中指出,2017年初披露的信息顯示2017年的投資表現將是強勁的,這將會減少報告中所提及的無資金準備的負債,同時公眾養老金也將從金融市場獲得收益。

但是,同樣的市場波動可能會在長期內產生不利影響 ,特別是在立法者未能夠為國家計劃的達成貢獻出足夠力量的情況下。

同時每個州的情況並不是想象中完全平等的。政策選擇是這些州的不同之處的分界線。那些有明確貢獻、風險管理以及避免無資金收益增加記錄的州,往往擁有與更為穩定的養老金水平。

截至2016年底隻有四個州擁有至少90%的必須資金來支付他們所承諾的福利支出。

所以美國的養老金在哪些州還會遭遇到風險呢?

美國1.4億養老金缺口難填,各州差距懸殊欲求風投救火

這是問題最嚴重的五個

肯塔基州:該州的營運現金流比最低,僅有31%

新澤西州:與肯塔基州類似,也僅有31%的資金來實現養老金承諾,同時預計每年還需要60億美元以維持其養老金體係的穩定。

伊利諾伊州:伊利諾伊州好一點,但是也僅有36%——但是依然遠低於50%,同時福利開支還在不斷擴大,這使得養老金覆蓋存在很大的問題。

康涅狄格州:盡管該州是富裕人口最多的地區之一,但是他的養老金覆蓋率依然隻有41%。

科羅拉多州:該州也僅有46%的覆蓋度。

這是情況最好的五個

威斯康辛州:該州擁有99%的養老基金,同時2017年的投資收益達到了兩位數。核心基金和流動基金表現也超過了回報基準的水平,這筆養老基金還覆蓋了19.8萬名退休公務人員。

南達科他州:約有97%的養老基金

田納西州:94%的資金

紐約州:91%的資金

內部拉斯加州:89%的資金

皮尤的報告還表示,各州為達到投資目標而願意承擔的風險水平從未如此高過。

美國1.4億養老金缺口難填,各州差距懸殊欲求風投救火

如果不想要進行風險投資,唯一的其他解決辦法就是增加稅收,同時進一步提高退休的年齡從而使他們在工作崗位貢獻更多的產出,
周一(4月16日),雖然美英法對敘利亞第一輪襲擊結束,市場風險偏好有所回升,但近期投資者仍保持謹慎。此外,美國將在北京時間周一20:30公布3月零售銷售,若美國零售銷售數據積極,料將提振美元。
歐市盤前:風險情緒主導市場行情,美國恐怖指數來襲

★亞洲時段外匯行情回顧:市場風險偏好有所回升★


亞盤時段,美元指數現報89.79,漲幅0.01%。雖然美英法對敘利亞第一輪襲擊結束,市場風險偏好有所回升,但近期投資者仍保持謹慎。

北京時間周一20:30公布美國3月零售銷售,若美國零售銷售數據積極,料將提振美元,原因是近期美國經濟數據維持向好。

3月美國消費者物價指數出現回落,但3月核心通脹升至2.4%。實際周薪增長同樣出現上升,表明美國經濟維持積極。美國零售銷售數據相當重要,由於美國薪資出現增長,同時天然氣價格上漲,預期美國零售銷售積極。

若美國零售銷售數據強勁,料加大美聯儲鷹派傾向。但若敘利亞危機和中美貿易摩擦出現新的動向,市場將忽略美國零售銷售,將以地緣危機或貿易摩擦為主導,出現新的波動。
歐市盤前:風險情緒主導市場行情,美國恐怖指數來襲

亞盤時段,歐元兌美元現報1.2328,跌幅0.02%。匯價繼續橫盤於1.2300附近區間內,上周五公布的美國4月密歇根大學消費者信心指數從101.4跌至97.8,低於預期100.5,數據打壓美元。

美國政治不確定性導致該貨幣對上漲,即便央行政策背離有利於美元,因上周公布的美聯儲紀要偏鷹派;而歐央行紀要偏中性,沒有暗示進一步收緊貨幣政策。

此前美國總統特朗普宣布聯合英國和法國對敘利亞發射導彈襲擊以製裁敘利亞對公民發動的化學武器襲擊。

雖然第一輪襲擊已經結束,但無疑仍是近期主要風險事件,將影響金融市場,歐元兌美元因美元疲軟料繼續區間震蕩。
歐市盤前:風險情緒主導市場行情,美國恐怖指數來襲

亞盤時段,英鎊兌美元現報1.4250,漲幅0.08%。匯價上周五飆升至1.4295,創下1月末觸及1.4345以來的最高水平,但收盤前回吐大部分漲幅,但周線仍收漲。

過去一周英國脫歐大臣戴維斯樂觀講話提振英鎊,但英國數據清淡。周二將公布英國就業數據,近期該數據好壞參半。

焦點仍為薪資數據,若英國薪資加速上升,表明英國央行有可能5月加息。預期英國3個月平均工資年率(不包括紅利)或錄得3%,若3月失業金申領人數薪資增長出現大增,將引發市場擔憂。

北京時間周三16:30公布英國3月通脹數據,2月英國通脹年率降至2.7%,料3月英國通脹年率與上月持平,英鎊走強,打壓進口價格。英國3月核心消費者物價指數年率前值為2.4%,期值為2.5%。
歐市盤前:風險情緒主導市場行情,美國恐怖指數來襲

亞盤時段,美元兌日元現報107.26,跌幅0.09%。匯價上周五走出2月以來的高位107.77,隨後受地緣危機影響,美元面臨拋售而日元大漲,匯價今日大幅走低。

美國國債收益率出現上升,美元兌日元跌勢有限,兩年期國債收益率升至2.37%,為2008年9月以來的最高水平,但後來出現回落。

10年期美國國債收益率收盤於2.83%不變,市場開始擔憂收益率曲線將收債,表明美國經濟將放緩。

日內經濟數據較清淡,敘利亞危機仍為市場焦點,美英法聯手對敘利亞發動有針對性的軍事打擊,市場風險情緒仍占主導,或引發避險盤日元的買盤。
歐市盤前:風險情緒主導市場行情,美國恐怖指數來襲

亞盤時段,澳元兌美元現報0.7762,跌幅0.03%。北京時間4月17日9:30將公布澳洲聯儲4月會議紀要,不過多家投行認為,本次紀要預計將“平靜無波”。

分析人士普遍表示,本次紀要無需過於關注,不過可以關注5月的決議以及經濟增長預期。澳洲聯儲主席洛威傳達的信息很明顯,就是近期不會有加息壓力。

因此對於本次紀要的剖析重點更多會放在澳洲聯儲對於不同行業及時下事件的置評上,比如說澳洲聯儲對於關稅影響的看法。

另一方面,澳大利亞貿易、旅遊和投資部長喬博昨日表示,《全面與進步跨太平洋夥伴關係協定》(CPTPP)的簽署國不會重新談判遷就美國。

報道稱,喬博受訪時表示,暫時看不到簽署過遷就美國重返TPP一事,也沒有重新談判協議內容的意欲。此外,澳大利亞的就業數據將於周四公布。
歐市盤前:風險情緒主導市場行情,美國恐怖指數來襲

亞盤時段,美元兌加元現報1.2616,漲幅0.06%。北京時間周三22:00將公布加央行公布利率決議,本次決議料維持利率在1.25%不變。

加拿大央行行長波洛茲稱,加拿大或出現較高的經濟增長,而通脹不會上升,但實際加拿大通脹意外上升。
歐市盤前:風險情緒主導市場行情,美國恐怖指數來襲

★原油期貨方面:油價長期仍受供需關係影響★


亞市盤中,美油現報66.46,跌幅1.38%。在西方國家對敘利亞進行空襲後,投資者相對比較謹慎。雖然對敘利亞第一輪襲擊結束,但市場仍擔憂戰火再度爆發。

上周六,法國和英國發射了105枚導彈,目標是敘利亞的三處化學武器設施。盡管敘利亞不是主要產油國,但中東地區是世界上最重要的原油出口國,而該地區的緊張局勢往往會引發人們對石油供應將被中斷的擔憂。

此外,由OPEC和俄羅斯主導的供應限製大大支持了石油市場。由於供應減少和需求上升,全球石油庫存過剩已接近蒸發,自2017年初以來已經萎縮了9 / 10。

然而,美國石油鑽探活動的增加給石油市場帶來了壓力。美國能源公司在截至4月13日的一周裏增加了7個石油鑽井平台,使其產量達到815個,為2015年3月以來的最高水平。

盡管如此,中東地區的健康需求和衝突仍在推高油價。OPEC削減原油產量的協議將一直持續到2018年底,但市場相信雙方的合作將會延長。該組織將於6月舉行會議,決定其下一步行動。
歐市盤前:風險情緒主導市場行情,美國恐怖指數來襲

周一,“中國版”原油期貨主力合約SC1809收報424.4元,日內跌幅0.4%

★滬深兩市周一走勢疲軟,海南概念股漲勢洶洶★


上證綜指周一收盤下跌48.40點,跌幅1.53%,報3110.65點;
深證成指周一收盤下跌65.23點,跌幅0.61%,報10621.79點;
滬深300指數周一收盤下跌62.28點,跌幅1.61%,報3808.86點;
創業板指數周一收盤上漲14.11點,漲幅0.77%,報1838.71點。
歐市盤前:風險情緒主導市場行情,美國恐怖指數來襲

★貴金屬方面:地緣政治動蕩,金價走勢反複★


亞盤時段,現貨黃金現報1341.50,跌幅0.36%。金價早間跳空低開後回補缺口,並持續走高,隨後再度承壓。金價日內走勢充滿反複性,這體現出目前投資者對金價後續走勢存在分歧。

特朗普上周宣布美軍聯合英國、法國對敘利亞軍事設施發動空襲,以作為對敘利亞東古塔地區發生“化學武器襲擊”的回應。

這次襲擊似乎不太可能阻止敘利亞總統阿薩德在七年前的內戰中取得進展。美、英、法表示,空襲僅限於敘利亞的化學武器能力,而不是為了推翻阿薩德或干預內戰。

美國副總統彭斯上周末在秘魯首都利馬說,美國政府已經做好再次軍事打擊敘利亞的準備,並將應對敘利亞及其盟國可能采取的報複行動。

西方國家對敘利亞的首輪攻擊是在預期之內,但如果有第二輪襲擊,那將是超預期的。因此,這應該會促使市場大幅規避風險。

最新持倉數據顯示,截至4月10日當周,黃金淨多倉減少11217手至155372手,但隨著市場計入地緣政治風險,上周黃金持倉情況有可能打破這一趨勢。
歐市盤前:風險情緒主導市場行情,美國恐怖指數來襲

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間15:35,美元指數報89.73。
周一(4月16日)亞市早盤,美元兌日元小幅走高後,出現了快速的回落。早些時候,受美元走強的影響,美元兌日元一度創出了近期高點於107.78一線 ,但隨後受敘利亞局勢影響匯價出現回落並收至開盤價附近。目前美元兌日元交投於107.18,日內高點和低點於107.61和107.13。

大華銀行(UOB)發表了歐元、英鎊、澳元、紐元以及美元兌日元的短線交易策略,具體如下。

歐元、英鎊、澳元、紐元、美元兌日元短線策略(4.16)

歐元兌美元:中性,上行走勢趨緩,但是進一步走強至1.2400可能性沒有排除


歐元上周五交投於相對窄幅的1.2305/1.2346區間,及至收盤幾無變化。依然認為有機會試探1.2400一線,但是疲軟的上行走勢意味著持續性上漲並突破1.2400的可能性不大(下一個壓力位1.2425)。跌破了1.2280則意味著目前中性偏多走勢有所緩解。進一步講,目前維持了一個月的中性走勢依然是完整的,當前交投於1.2330一線附近與3月5日基本一致,也就是在那一天對歐元的立場轉為中性。目前,沒有明確的信號顯示歐元將會做出一個方向性的選擇。

歐元、英鎊、澳元、紐元、美元兌日元短線策略(4.16)

英鎊兌美元:中性,盡管年內高點1.4346到達的可能性不大,但是進一步走強的走勢還沒有排除


英鎊上周五在美盤時間段觸及了高點於1.4296,但隨後再次走低。盡管預計出現持續性上漲的可能性不高,但是快速上漲的走勢意味著進一步走強的可能性沒有排除,但是觸及年內高點1.4346的可能性不大(1.4310也是一個較強的壓力位)。短期來看,當前的上升走勢已經進入了超買區,同時為了維持當前的走勢,英鎊必須繼續快速上行,否則超買的價位將會導致上行的走勢快速走軟。總之,預計英鎊將繼續受到支撐,隻有明確跌破了關鍵的1.4145才預示著短期的頭部已經形成。在此之前,1.4205也將是一個較強的壓力。

歐元、英鎊、澳元、紐元、美元兌日元短線策略(4.16)

澳元兌美元:中性,修正性的反彈有機會延伸至0.7825


依然維持同樣的觀點,澳元修正性的反彈將有機會延伸至0.7825一線。在承壓於0.7795/0.7800下方數日之後,上周五澳元創出了近期高點於0.7810。盡管隨後出現了快速的回落,但是基調依然是樂觀的,進一步走強至0.7825的可能性沒有排除。正如近期提到的,任何反彈的走勢都視作是修正性的行情,強壓力位0.7825短時間突破的可能性不大。隻有明確跌破了0.7720(此前為0.7695)才預示著短期頂部形成。

歐元、英鎊、澳元、紐元、美元兌日元短線策略(4.16)

紐元兌美元:中性,進一步走強的可能性降低了


紐元上周五創出了近期高點於0.7395,但隨後回吐了日內大部分的漲幅,並隨後收跌。上行的走勢已經明顯的減緩,但是隻要0.7320沒有跌破,進一步走強並試探年內高點0.7435/40的可能性就沒有排除,但是進一步走強的可能性已經明顯降低了。

歐元、英鎊、澳元、紐元、美元兌日元短線策略(4.16)

美元兌日元:中性,預計將做橫盤整理


上周五提到,不斷增強的基調可能會使得美元兌日元進一步走強至107.50,但是不排除突破盤整區間106.2/107.90上沿的可能。美元兌日元創出了近期高點於107.78一線,但隨後再次走軟,且收於開盤價附近。價格走勢增強了此前的觀點,預計美元兌日元將會在盤整區間內繼續維持震蕩。

歐元、英鎊、澳元、紐元、美元兌日元短線策略(4.16)

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間14:45,美元兌日元報107.280/306。

通縮魅影似乎遠去,美聯儲將以更快速度加息?

上個月,15名美聯儲官員出席了鮑威爾(Jerome Powell)擔任美聯儲主席召開的首次會議。他們都不認為美國通脹存在下行風險。

通縮魅影似乎遠去,美聯儲將以更快速度加息?

美聯儲不那麼擔心通縮了


這標誌著一個裏程碑。美聯儲的思維模式在整個後金融危機時期得以成形。在後金融危機時期,美聯儲擔心美國出現類似日本的那種通貨緊縮,以及消費價格下降,從而導致經濟衰退。對通縮的擔憂導致美聯儲大規模購買債券計劃,並將利率維持在接近零的水平。隨後,當加大債券購買變得根深蒂固時,美聯儲開始逐步加息。 

美聯儲上周公布了3月會議紀要。紀要中的通脹風險評估顯示,美聯儲的通縮擔憂如今已不複存在。

美聯儲不那麼擔心通貨緊縮了,這是美聯儲更積極提高短期利率的一個背後因素。圍繞加息的爭論將主導未來幾個月美聯儲的討論,即2018年加息三次是否足夠。

大多數美聯儲官員認為,按照不包括食品和能源的所謂核心通脹率來衡量,美國的通脹率不僅會回到美聯儲2%的目標,而且還會超過這一水平。

美聯儲試圖將通脹率保持在2%的水平,認為這一水平與美國的經濟情況相符。美國經濟對商品和服務有著健康的需求。

去年,美國的通脹壓力有所緩和,支持放慢加息步伐的論據。近幾個月來,美國通貨膨脹的壓力已經開始穩固。摩根大通的經濟學家估計,美聯儲偏好的通脹指標將顯示,本月公布的美國3月核心通脹率年率將為1.9%。今年2月,這一數字為1.6%。

投資者似乎也預期美國通脹率出現上升。自2月份以來,基準10年期美國國債收益率已升至2.8%,高於幾年前1.5%左右的水平。自11月下旬以來, 10年期盈虧平衡通脹率攀升至四年高位。

在過去幾年的許多時間裏,預計美國通脹率恢複到2%的美聯儲官員發現,情況出現了一些意想不到的發展,從而顛覆了這些預測。不過,今年的情況看起來不同。美國的減稅和政府支出增加可能會刺激消費者和企業支出。 

至於去年最擔心通貨緊縮的美聯儲人士,他們現在已經不那麼擔心了。明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡裏(Neel Kashkari)在接受《華爾街日報》采訪時表示,即使在財政政策發生變化之前,最近的數據顯示,通脹壓力可能正在形成。他投票反對美聯儲去年進行的三次加息,因為擔心在通脹受到抑製的情況下,加息將阻礙美國的經濟擴張。

去年,美聯儲的官員們試圖從兩個極端平衡擔憂。一方面,一些官員擔心,一旦美國的失業率降至曆史最低水平,通脹率會突然加速。

卡什卡裏稱:“但與此同時,不能完全否認的一點是,我們正走在日本的道路上,即通脹率一直處於低位。“
 
此外,美聯儲理事布雷納德(Lael Brainard)也改變了語氣。她是去年支持美聯儲緩慢加息的主要人士之一。

她在上月的一次演講中表示:“盡管去年我們面臨著勞動力市場持續走強和通貨膨脹下降之間的脫節。但是,在我看來,在充分就業和經濟增長高於趨勢的情況下,越來越多的順風因素改變了考慮因素的平衡狀況。”

全球範圍的通縮憂慮也在消退


全球範圍對於通縮的擔憂也在消退。在歐洲,消費者價格最後一次下跌還是在2016年5月。3月份的通脹年率為1.4%。盡管歐元區的通脹率仍略低於歐洲央行2%的目標,歐洲央行主席德拉基(Mario Draghi)在12月的新聞發布會上表示:“我們可以有把握地說,通縮風險已經消失。"

日本2月份不包括食品的消費價格三年來首次上漲了1%。其中一半的漲幅來自能源價格的上漲。如果能源價格像四年前那樣再次下跌,通縮風險就會卷土重來。日本央行行長黑田東彥表示,現在談論退出激進貨幣寬鬆計劃還為時過早。

日本央行對通縮有著揮之不去的擔憂,這可能對世界其他地區提出了一個恰當的警告。在過去25年中,日本官員認為,他們打敗了通貨緊縮的惡魔,結果卻發現又回到了過去的鬥爭中。通常情況下,當經濟面臨衝擊時,衝擊需求並降低消費者價格時,就會發生這種情況。

經濟衰退會讓美國重陷通縮思維


是什麼讓美國重新陷入通縮思維呢?答案很簡單,那就是另一場衰退。

美國的利率仍然很低,這意味著美聯儲沒有足夠的空間來削減利率,以抵消另一次經濟衰退。

美國國會也沒有空間削減稅收或增加支出,因為預算赤字已經迅速達到每年1萬億美元的水平。
 
波士頓聯儲主席羅森格林(Eric Rosengren)在4月13日的講話中表示,美聯儲未來可能面臨這樣一種風險,即在其需要擁有一定財政能力的時候,卻偏偏不具有這種能力。

簡而言之,另一場經濟衰退可能會削弱美國的經濟需求,使通貨膨脹回落,並恢複通貨緊縮的風險。美聯儲已經花了十年時間試圖消滅通貨緊縮。但是,這一次,美國政府可能沒有太多能力應對經濟衰退造成的後果。

澳元能否持續走強?四大關鍵詞洞悉本周走勢

回顧澳元兌美元上周的表現是相當不錯的,在周五(4月13日)一度衝擊到0.7800的整數關卡以上位置,創下自3月16日以來的新高後出現回落,最終報收0.7764,盡管收盤回吐了大部分當日漲幅,但從上一周來看,距上禮拜一(4月8日)0.7675開盤點位仍上漲近100點。在本周第一個交易日中(4月16日),亞洲時段,澳元兌美元小幅低開探至最低點0.7764後緩步上升,目前報0.7770附近。

澳元能否持續走強?四大關鍵詞洞悉本周走勢

那本周有哪些事件因素會影響到澳元,本文將從四個關鍵詞去分析闡述,對於澳元兌美元一周的走勢做一個前瞻。

關鍵詞一:澳洲聯儲4月會議紀要



盡管此前,3月份的澳洲聯儲會議紀要公布後,市場反應不大,但仍需關注其中措辭的變化。會議上將會包含澳洲聯儲對利率政策目標,通脹以及國內經濟的一些看法,以下為3月澳洲聯儲會議紀要的情況總結及關注重點

☆ 利率 ☆

此前澳洲聯儲表示,低利率在降低失業率、提高通脹方面起到了一定作用。並重申,政策目標的進一步進展或將隻是漸進的,下一步的利率政策仍會上漲,而不是下跌。

重點關注:政策是否仍然是漸進式的,失業率下降和通脹回升是否超出預期是政策決定的主要因素。

☆ 通脹 ☆

澳洲聯儲認為,2018年的GDP增速預期將超越潛在增速,而2018年的CPI將升至略高於2%的水平,而澳元升值將會放緩經濟和通脹率增速。

重點關注:GDP增速是否超預期,2018年CPI通脹能否升至2%以上水平。

☆ 經濟狀況 ☆

此前,澳洲聯儲也對國內一些經濟情況提出警告,稱澳洲強勁的就業狀況尚未導致薪資增速出現最終回升。非礦業商業的投資預測存在一些上行風險。高企的家庭債務水平增加了消費的不確定性,澳洲聯儲認為需要對此密切關注。

重點關注:就業率大幅提升後,薪資增速能否與之相匹配,帶動經濟複蘇,這是很重要的因為利率上漲的基礎是國家經濟正在增強,收入增長也在增加。

☆ 全球經濟 ☆

在談到海外和全球經濟時,澳洲聯儲表示,如果各國對美國的關稅計劃采取報複性措施,澳大利亞和全球經濟的風險將上升。美國的財政政策將大幅擴張,會導致全球通脹的提高。 

關鍵詞二:中國第一季度GDP數據


除了澳洲聯儲會議紀要,中國的經濟狀況也值得關注。中國作為澳大利亞最大的貿易夥伴,其經濟發展的前景對澳大利亞依賴貿易出口的國家來說至關重要。此前公布的中國2月貿易帳數據,中國意外出現貿易逆差297.8億元,且進口年率從6.3%大幅上升逾一倍至14.4%,無疑是上周澳元走強的核心要素之一。

而在本周二(4月17日)北京時間10:00中國將會公布第一季度國內生產總值的報告以及其他一係列宏觀經濟數據。

預計第一季度中國經濟將以年均6.8%的速度增長,同時我們還將看到有關零售銷售,工業生產和固定投資的月度數據。從市場預期來看都好於前值,顯示市場普遍預期中國的工業生產正在擴張以及內需推動出口的增加,

這將支持商品價格的繼續上漲以及和澳大利亞貿易規模的擴大,若數據皆符合預期好於前值,則會利多澳元,使澳元兌美元進一步走強。

同一時間,中國國家統計局還會召開3月國民經濟運行情況新聞發布會,其中的一些對本月經濟狀況的措辭,料盤中也會對澳元產生影響。

關鍵詞三:澳大利亞失業率


本周四(4月19日)將公布澳大利亞3月失業率前值為5.6%,根據市場預計澳大利亞3月經濟將增加25000個就業機會,使其連續17個月的就業機會增加。盡管如此,目前我們看到失業率呈現緩慢上升的狀態,如圖。

澳元能否持續走強?四大關鍵詞洞悉本周走勢

失業率是最重要的經濟指標之一,深受勞動市場供需以及經濟循環之影響,失業率的高低,也反映了經濟的運行狀況。但它一般被視為滯後指標,失業率與利率決策關係密切,失業率下降則代表經濟良好,提升加息預期,利多於澳元。

關鍵詞四:美元走勢



美元指數兌一籃子主要貨幣於周一開盤為89.78,上一周整體的表現欠佳,周一開盤為90.118,周五收盤為89.786,上周累計下跌0.42% 。

造成美元疲軟的因素是多方面的,首先是美國貿易逆差不斷擴大,美國國會曾表示,聯邦政府預算赤字到2020年料將超過1萬億美元,而美元走弱有益於改善美國貿易狀況。

其次,市另外場對於非美央行收緊貨幣政策的預期強於美聯儲,歐洲央行將在今年底退出QE,造成歐洲主要貨幣兌美元都出現上漲,英鎊最為強勢不斷創出新高。

國際局勢方面,英美法三國對敘利亞的進一步製裁,造成地緣局勢的緊張情緒進也一步推高了金價。

最後美國此前非農數據本就不及預期也是利空美元的因素。所以綜上所述,美元指數作為反映兌一攬子貨幣的指數走弱也在情理之中。
 
那就本周經濟數據而言,沒有什麼特別重要的。CPI數據,勞動力市場報告和上次聯邦公開市場委員會會議紀要都已經在此前公布了。本周的數據主要有周一的3月零售月率,周二的3月工業生產月率和周四的當周初請失業金人數。

但更為重要的是周三發布的褐皮書以及美聯儲理事布雷納德和誇爾斯在州的講話。此前布雷納德表示:“現在經濟”逆風正在轉為順風。”她還稱,她也更相信通脹率終將回升至目標水平。”這代表美聯儲最有影響力的一位鴿派官員現在不再抗拒收緊的政策。投資者可以關注她這一次表態對市場的影響。

技術分析



澳元能否持續走強?四大關鍵詞洞悉本周走勢
(圖為澳元兌美元60分鍾圖)
從60分鍾圖看,在經曆0.7652至0.7810上漲後出現了回調,目前支撐點位在0.7740至0.7770這個區間,從形態上看仍處於上升趨勢。後期回調仍是以看多為主,澳元兌美元在充分調整後可能會進一步走強。
匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間13:22,澳元兌美元報0.7771/73。
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